內地稅收回饋聚焦香港資產監管

彭博社報道指，中國政府正組建專責團隊，追蹤富人並加強稅收執法，同時修訂境外信託規則，針對港資產展開最大規模回收行動。此舉或導致香港金融體系資金進一步流失，影響港元利率及股市。

彭博社報道指出，中國政府正集結一系列專責團隊，由地方官員、稅務審計專家及監管人員組成，旨在打擊超級富豪利用律師、稅務顧問及顧問進行日益複雜的稅務規避行為。與此同時，中國稅務當局修訂了境外信託規則，並針對香港企業展開多年來最大規模的稅收回饋行動，焦點落在中國居民存放於香港、總值超過1.7萬億美元（約13.26萬億港元）的資產上。

這份報道在很大程度上被香港分析員所忽略，但其對香港金融市場的影響可能極為深遠且偏向負面。中國稅務當局的行動可能導致香港資金大幅減少，對港元匯率、利率及股市產生連鎖效應。市場應正視一個問題：那些在香港持有資產、如今面對中國當局更嚴密審查的中國居民，會否考慮將部分資產轉移？

過去十年，香港銀行系統結餘已因多項原因大幅下滑，從2016年高峰時超過4000億港元，跌至今日不足600億港元。主要因素包括2019年的社會動盪及隨後一系列事件，導致持續的資金外流，銀行系統結餘顯著萎縮。

不只是銀行結餘，恒生指數亦似乎受到持續資金外流的影響，目前仍較2018年高峰低近10,000點，而全球主要市場則屢創新高，令香港股市近年表現明顯落後於全球其他市場。

在此背景下，若中國稅收回饋行動最終促使內地富豪將資產轉移至其他地方，或回流至內地，香港銀行系統結餘將承受進一步下行壓力。一旦結餘跌破200億港元，港元利率勢必面臨上升壓力，並可能為股市及物業市場增添壓力。

投資者宜審慎看待這項稅務執法行動對香港金融市場的潛在衝擊，不應低估其影響。