花旗料港中期GDP增長可逾3%

花旗研究指出，若香港在國家五年規劃及新《施政報告》下成功發揮「超級聯繫人」角色，本地生產總值中期年均增長有機會超越3%。報告又提到，北部都會區是香港最大的中期資產配置主題，而離岸人民幣業務快速擴張則屬潛在短期盈利動力。

花旗研究（Citi Research）發表報告，預測香港中期經濟增長有機會超越每年3%的官方及該行預測，前提是香港能夠在國家五年規劃及新一份《施政報告》下成功發揮「超級聯繫人」角色。報告指出，相關政策為香港設立了一個中期框架，將城市發展與國家戰略對接，同時透過創新、先進產業及更深入的內地融合，升級香港的傳統經濟模式。

花旗認為，有關規劃有助降低政策不確定性，並為資本配置提供更清晰的路線圖。該行提及「四大中心」增長支柱——金融、航運及航空、貿易、創新科技，以及Finance+融資框架、作為執行平台的北部都會區、作為勞動力基礎的人才樞紐，均為引導發展的關鍵。

報告特別強調，離岸人民幣業務的快速擴張可能是短期的潛在盈利動力。由於國家的「十五五」規劃亦優先推動人民幣國際化，以擴大貿易規模、支持內地企業海外擴張，以及增加人民幣結算需求及融資，離岸人民幣資金目前具吸引力。數據顯示，三個月離岸人民幣香港銀行同業拆息（HIBOR）約1.6厘，遠低於美國擔保隔夜融資利率（SOFR）的3.6厘；截至今年7月，離岸人民幣貸款總額達1萬億元人民幣，存款則為1.4萬億元人民幣。

北部都會區被花旗視為香港最大的中期資產配置主題，它將作為香港「南─北雙引擎」模式中的北部引擎，與傳統金融及商業核心區互補，聚焦創新、科技及先進產業。花旗表示，規劃的成功關鍵在於能否落實北部都會區、吸引私人資本及人才、推動科研商品化，以及擴大離岸人民幣的使用。然而，人民幣轉弱、執行延誤、內地增長放緩及地緣政治因素，均可能為規劃增添風險。

因此，花旗建議投資者關注離岸人民幣活動、基金及家族辦公室落戶、代幣化、商品市場發展、北部都會區的進度，以及科研成果轉化為投資、初創企業及工業產出的情況。截至今年7月，北部都會區相關公共工程的已批核撥款超過1,800億港元，資金主要用於核心交通、房屋及公共基建。花旗中期資本開支計劃對其財政預測影響有限，該行預計香港2026年財政赤字相當於本地生產總值0.6%，2027年為0.2%，2028至2030年則為0.3%至0.4%。