穆迪警告AI融資擴張私貸，還款期近弱勢借款人難再融資

穆迪評級指出，為人工智能基建而借貸，正令私人貸款擴展至傳統企業借貸以外。惟2027至2029年大批貸款到期，將考驗弱勢借款人能否在較高利率下再融資。

穆迪評級（Moody's Ratings）周二表示，為人工智能基建而借貸水平高企，正令私人貸款擴展至傳統企業借貸以外，但未來幾年大批貸款到期，可能令弱勢借款人難以再融資。

該評級機構稱，AI融資需求現已超越數據中心建設，擴至土地、電力、半導體、圖像處理單元及張量處理單元。

穆迪預計，美國五大超級規模企業及CoreWeave在2027年的資本開支將近1萬億美元（約7.8萬億港元），資金來自現金流、債務，以及合資企業和特殊目的載體等結構。

然而，2027至2029年間大批貸款到期，將考驗弱勢借款人能否在較高利率下再融資。穆迪追蹤的607名借款人中，約17%採用實物支付利息，這種方式容許公司押後現金利息付款，但會增加其債務負擔。

路透社今年稍早分析發現，美國商業發展公司的貸款到期高峰在2028及2029年。CoreWeave債務近期的壓力亦凸顯投資者對槓桿率高的AI借款人日益憂慮。

穆迪亦指出「循環」融資風險，科技公司、晶片製造商及AI開發者互相投資、借貸及交易，增加相關風險，一旦經濟下行，可能一併轉弱。