韓國投資者轉向有擔保買入ETF
韓國股市今年下半年急跌約三成，外國投資者撤資逾1300億美元。韓國零售投資者轉向有擔保買入ETF，該市場規模已增至28.9萬億韓圜，較四月初增約10萬億韓圜。香港投資者可透過本地股票賬戶接觸此類產品。
韓國股市今年經歷戲劇性逆轉，KOSPI指數從高峰下跌約三成，外國投資者今年從韓國股票撤資超過1300億美元（約1.01萬億港元），交易周轉量較五月底高峰下跌約七成。然而，短期資金流走並未抹殺韓國的長期工業實力，該國在記憶晶片、汽車、電池及工業製造方面仍是全球強國。
韓國零售投資者似乎找到一個答案：有擔保買入ETF。這些基金持有一籃子股票，同時出售相應的認購選項以產生溢價收入。在範圍有限或適度上升的市場，該溢價可提升回報；在低迷時，則可部分抵銷損失，但代價是限制上升空間。
有擔保買入ETF的吸引力在數字中顯而易見。韓國該市場已增長至28.9萬億韓圜（約1670億港元），自四月初增約10萬億韓圜，較2025年底幾近翻倍，兩年內增長逾四倍。市場波動往往使選項溢價更具吸引力，繼而可能支持分銷收益。2026年下半年，多款韓國有擔保買入ETF的年化分銷收益達25%以上。
香港投資者的接觸途徑正在拓寬。以往需開設韓國經紀賬戶，現在可透過香港股票賬戶取得。CSOP KOSPI 200有擔保買入活躍ETF（3537.HK）於七月在香港交易所上市，透過期貨提供KOSPI 200指數的接觸，同時出售KOSPI 200認購選項以收取溢價。
該ETF旨在每月分銷（股息不獲保證，可能從資本中支付）。截至九月底，目標年化分銷收益約36.70%，並將於11月5日支付每月股息每單位0.29港元。投資者須注意，分銷收益不等於總回報，有擔保買入策略並非無風險。
CSOP KOSPI 200有擔保買入活躍ETF涉及多項風險，包括投資風險、活躍投資管理風險、有擔保買入選項書寫風險、韓國市場風險、地理集中風險等。投資者應參考說明書及產品關鍵事實陳述，了解產品特點及完整風險因素清單。過去表現並不代表未來業績。
